El presidente del directorio de Codelco plantea ampliar las alianzas con privados para incorporar capital, tecnología y compartir riesgos, mientras la estatal revisa inversiones, proyectos y activos para sostener su próximo ciclo de crecimiento
Codelco comienza a redefinir cómo financiará su próximo ciclo de crecimiento. La capitalización completa de las utilidades de 2025 entregó mayor respaldo a la estatal, pero no resuelve una cartera de inversiones que bordea los US$34.000 millones y que obligará a priorizar proyectos, buscar nuevos recursos y mejorar el desempeño de las operaciones.
La nueva conducción apunta a combinar recuperación operacional con una mayor participación de socios privados. Bernardo Fontaine, presidente del directorio de Codelco, sostiene que la compañía necesita incorporar capital y tecnología externa para desarrollar proyectos sin seguir aumentando una deuda que ya restringe su capacidad financiera.
“Tenemos un plan de recuperación de Codelco que estamos desarrollando. Ese plan significa mejorar los resultados y priorizar las inversiones. El plan de inversiones de Codelco son US$34 mil millones y no hay forma de financiar eso con los recursos de Codelco, tampoco buscamos endeudarlo”, señaló Fontaine en conversación con el programa Mesa Central de Canal 13.
La definición profundiza el giro que el nuevo directorio comenzó a instalar en seguridad, deuda y disciplina interna, mientras el equipo ejecutivo encabezado por Jorge Gómez enfrenta el desafío de recuperar continuidad operacional, producción y resultados.
Alianzas ganan espacio
La magnitud de las inversiones pone a las asociaciones con privados en un lugar más relevante. Codelco ya desarrolla negocios junto a otras compañías, pero la nueva administración busca ampliar esas fórmulas para compartir inversión y riesgo en proyectos que difícilmente podría financiar sola.
“Para crecer necesitamos asociarnos con privados. Ese es el único camino que tiene Codelco para desarrollarse, y eso aporta capital, aporta tecnología, comparte riesgos y oportunidades laborales”, sostuvo Fontaine.
Una de las primeras señales podría llegar desde Tovaku, proyecto cuprífero ubicado entre María Elena y Tocopilla, donde la estatal prepara un nuevo acuerdo con Pucobre. Fontaine también cuestionó las actuales restricciones para este tipo de asociaciones y planteó simplificar un mecanismo que considera demasiado rígido.
La discusión coincide con planteamientos surgidos dentro de la industria sobre la necesidad de priorizar proyectos y explorar nuevas alianzas para fortalecer el desarrollo de Codelco, especialmente frente a los altos requerimientos de capital que tendrá la minería durante los próximos años.
Activos y operaciones bajo revisión
La búsqueda de recursos alcanzará también las participaciones que Codelco mantiene en compañías privadas. El directorio analizará si resulta más conveniente conservarlas o vender algunas para destinar esos recursos directamente al desarrollo de proyectos propios. La evaluación deberá concluir en noviembre.
“¿Vale la pena vender algunas participaciones que Codelco tiene en compañías privadas para, con esa plata, hacer crecer a Codelco directamente? ¿Qué es mejor negocio: quedarse con las participaciones o venderlas e invertir más en Codelco? Ese es el análisis que tenemos que hacer”, planteó Fontaine.
La revisión no quedará solo en los activos. Codelco comenzará además a publicar resultados y generación de caja por división, ampliando la información disponible sobre el desempeño de sus principales operaciones.
“Vamos ahora a ir publicando, por ejemplo, cuál es el resultado verdadero, cuánta caja genera cada división, que es una cosa que nunca se ha publicado. Ahí vamos a ver que hay divisiones que funcionan de distintas maneras, que tienen distintos resultados y, por tanto, cuáles son las que hay que mejorar y cuáles son los problemas que hay que enfrentar”, adelantó.
La medida permitirá observar con mayor detalle el desempeño de Chuquicamata, El Teniente, Andina, Radomiro Tomic, Ministro Hales, Salvador y Gabriela Mistral, mientras la estatal intenta recuperar capacidad productiva y fortalecer la gestión de sus operaciones.
Codelco entra así en una etapa donde proyectos, activos y operaciones deberán mostrar con mayor claridad su aporte al crecimiento de la compañía. La capitalización entrega respaldo, pero las decisiones que vienen serán más exigentes: priorizar inversiones, cerrar nuevas asociaciones, definir qué participaciones conservar y mejorar los resultados de las divisiones.
Las alianzas con privados pasan a ocupar un lugar central en esa hoja de ruta. Para la estatal, el desafío será convertir capital, tecnología y riesgo compartido en proyectos capaces de sostener producción y crecimiento durante los próximos años.