El Informe Semanal del Mercado del Cobre, elaborado la Dirección de Estudios y Políticas Públicas de Cochilco, analizó los principales factores políticos y económicos que han afectado la cotización del metal en los últimos siete días, del 11 al 15 de agosto 2025.
El precio del cobre cerró la semana en US$ 4,38 por libra, registrando un aumento semanal de 0,3 %. Con ello, el promedio anual se ubicó en US$ 4,31 por libra, un 4,1 % superior al mismo período de 2024. Durante estos días, el mercado mostró un comportamiento de consolidación, con precios fluctuando en un rango estrecho, reflejando un equilibrio inestable entre factores de soporte y presiones bajistas.
Impacto de la oferta y reapertura parcial de El Teniente
En el plano de la oferta, destacó la reapertura parcial de la mina El Teniente tras el accidente del 31 de julio. La reactivación de operaciones en zonas no afectadas permitió a Codelco reducir el riesgo de disrupciones prolongadas, moderando una pérdida de producción inicialmente estimada en hasta 30 mil toneladas. Esta medida alivió la presión sobre los precios y aportó estabilidad al mercado.
Factores macroeconómicos, demanda e inventarios
Desde el frente macroeconómico, el debilitamiento del dólar estadounidense actuó como un soporte clave, en medio de expectativas de política monetaria más expansiva en Estados Unidos. El mercado ajustó su escenario base, pasando de un recorte único de tasas en 2025 a la posibilidad de hasta tres ajustes, con un primer recorte de 50 puntos base en septiembre.
En cuanto a la demanda, China mostró señales mixtas. A pesar del acercamiento a los meses de mayor consumo estacional y nuevas medidas de estímulo, los datos de julio reflejaron debilidad estructural, con baja inflación y contracción del crédito.
Respecto a los inventarios, se observó una tendencia alcista. En lo que va de agosto, las existencias aumentaron 11 % en la Bolsa de Metales de Londres (LME) y cerca de 13 % en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE), lo que eleva el riesgo de superávit en el corto plazo.
En conjunto, el precio del cobre se mantuvo dentro de un rango técnico, a la espera de señales más claras desde el ámbito macroeconómico y geopolítico, incluyendo la evolución de la demanda en China y posibles ajustes en la política monetaria global.